2012中級會計師財務管理預習:固定資產投資決策2016/5/8 11:44:06 | 來源:中國教育在線 | 發(fā)布者: | 查看:670次

第四章 投資管理

第四節(jié) 項目投資決策方法及應用

四、兩種特殊的固定資產投資決策

(一)固定資產更新決策

與新建項目相比,固定資產更新決策最大的難點在于不容易估算項目的凈現金流量。在估算固定資產更新項目的凈現金流量時,要注意以下幾點:第一,項目計算期不取決于新設備的使用年限,而是由舊設備可繼續(xù)使用的年限決定;第二,需要考慮在建設起點舊設備可能發(fā)生的變價凈收入,并以此作為估計繼續(xù)使用舊設備至期滿時的凈殘值的依據;第三,由于以舊換新決策相當于在使用新設備投資和繼續(xù)使用舊設備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇,因此,所估算出來的是增量凈現金流量△NCF;第四,在此類項目中,所得稅后凈現金流量比所得稅前凈現金流量更有意義。

(二)購買或經營租賃固定資產的決策

如果企業(yè)所需用的固定資產既可以購買,也可以采用經營租賃的方式取得,就需要按照一定方法對這兩種取得方式進行決策。有兩種決策方法可以考慮,第一方法是分別計算兩個方案的差量凈現金流量,然后按差額投資內部收益率法進行決策;第二種方法是直接比較兩個方案的折現總費用的大小,然后選擇折現總費用低的方案。

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